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短期沪钢振荡调整难避免后市不能过分乐观

文章来源: 发布时间:2019-4-25

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短期沪钢振荡调整难避免 后市不能过分乐观

2010-09-17 10:35:00

来源:钢铁商务网

 作者:未知 

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进入9月以来,影响沪钢的热点因素密集出现,RB1101短时间内“猴性”十足,大幅波动。笔者认为,“双节”来临,沪钢将在大幅波动中寻找均衡,短期沪钢振荡调整难以避免,后市不能过分乐观。    第一,钢价虽

进入9月以来,影响沪钢的热点因素密集出现,RB1101短时间内“猴性”十足,大幅波动。笔者认为,“双节”来临,沪钢将在大幅波动中寻找均衡,短期沪钢振荡调整难以避免,后市不能过分乐观。

靠前,钢价虽有减产“撑腰”,但不得不在货币政策趋紧下“委曲求全”。当前我国处于货币政策调整的敏感期,政策调整及相关预期对沪钢上涨产生心理压力。刚公布的8月经济数据比较强劲,说明我国经济好于预期,从而使得“经济增速下滑”的担忧大为缓解,这也成为下一步宏观调控的坚实基础。同时,双节日渐临近,资金面再度宽中现紧:央行于9月14日发行890亿元1年期央票,此次发行规模不仅较上周续增近六成,且创下自今年3月16日以来的新高。如果国家在假期前后出台紧缩政策或者调控措施,那么必将造成行情的大幅波动。

第二西安有哪些癫痫病医院能治好癫痫,“限产限电”对钢材供需的短期实际影响有待商榷。据测算,此次限电措施使全国在8?D12月份粗钢产量减少2500万吨左右,产量缩减达近10%。中钢协的数据显示,今年上半年生产粗钢32317.2万吨,同比增加5628.5万吨,增长21.09%。笔者认为,本次“拉闸限电”的影响乐观估计也不过是减产2500万吨,甚至不能根本解决产能过剩问题,对沪钢的影响大部分只表现在心理层面而已,而且由此引发的快速上涨可能过早地消耗了市场的上涨动能。在“金九银十”的旺季,减产短期内会对价格产生较强的刺激作用,但我们必须清醒地认识到,减产毕竟是阶段性的,潜藏的利空因素会在第四季度中逐渐显现。作为全国性“限电减排”是地方政府的一个政治任务,其较明显的效果会维持到9、10月,一旦政策松动,产量及库存很快就能恢复,那么供需局势可能再次逆转,钢材市场运行的轨迹也将会发生相应变化。目前较需要关注的是限电措施的持续性,而经过一段时间消化,政策对沪钢的影响力可能逐步减弱。对于后期走势,无论是长期还是短期,需求在其中所扮演的角色仍然举足轻重。终端需求如未得到有效释放,那么减产对价格的影响效果将不佳。因此癫痫病药物都有哪些,需求释放所带来的上涨行情才是值得期待的。

第三,房地产调控不会成为“空调”。8月楼市价量齐升,显示房产回暖迹象。在房地产宏观调控陷入僵局的背景下,在2010夏季达沃斯论坛上总理讲话透露出的信号是地产调控并未结束,仍将从严。目前,京沪等城市空置率的调查已经开始启动,一月内房产税被相关部委三次提及,“二次调控”声音再次响起。而且据有关消息称,监管层在下一阶段将加大对原有房产调控政策的执行力度,而信贷政策从紧是重头戏,预计下一步银行信贷无论是个人贷款还是开发贷都会从严从紧审批。房市调控的进一步深入,预示着政府将使用更为严格的调控手段,确保楼市健康运行和房价的理性回归。一旦再度出台调控规定,那么对当前钢市无疑是一次重大打击。

第四,密切关注螺纹钢移仓换月带来的套利良机。笔者通过对历次螺纹钢换月移仓期间价差走势的观察和分析,得出几乎每次换月移仓时都孕育了良好的套利机会。目前“金九银十”消费旺季以及减产,导致现货钢价大幅上涨,近期螺纹钢盘面显示近强远弱格局,RB1101与RB1105的价差缩小并处于较低位60?D80元/吨区间运行,而两者之间的持仓成本为160元/吨左右,这给套利创造了条件。同时,通过我们对持仓动向跟踪发现,RB1105有增仓迹象,按照主力合约移仓的时间推算,后期存在资金向RB1105移仓的可能。通过笔者分析预计当两合约移仓完成时,较高基差或许有望达到400点,对当前的价差而言有很大的上升空间,存在反向套利机会。建议风险偏好较小的投资者可以采取买RB1105抛RB1101的反向套利操作。

第五,宝钢10月提价稍显谨慎。9月14日国内钢市风向标宝钢公布其10月出厂价格普遍上调150?D300元/吨。市场普遍认为,各大钢企将相继调价,进而将给钢价注入上行动力。但笔者认为,宝钢此次定价显示出的是对后市的谨慎态度,在涨幅的把握上显得“相对克制”,或许与目前需求释放的状况有一定关系。目前,钢材下游需求的释放,基本是一种“季节性的表现”,往往有反复性,尚未见到明显的、根本性的放量现象。较近钢材销量的确在扩大,北京治疗癫痫病专科医院但同比仍然不很乐观,因此钢市总体上还是面临需求方面的压力。

第六,铁矿石协议价与现货价的双双下跌将拉低钢厂的成本线,钢价未来难以维持长久涨势。据消息,铁矿石巨头力拓给出的四季度协议价降13%,至(62品位的PB粉)127美元/吨(FOB)。国内钢厂的限产举措造成的现货铁矿石的需求减少,铁矿石现货价格持续下降。截至15日,印度现货矿价已从8月18日的160美元/吨降至146美元/吨,降幅8.75%,同时也带动了国内铁精粉价格的不断下调。因此后期钢材成本的松动影响,不支持钢价大幅上扬。

从当前沪钢的运行情况来看,限电减产影响有限,而需求才是沪钢走向的关键所在。近期沪钢主力1101的下跌更多是对上周初过高涨幅的一个修正,9日跌停处4340元/吨附近或有一定支撑。接下来,国内将迎来两个长假,节日避险资金流出以及炒作概念性将再度活跃,沪钢将再次经历反复行情,短期维持在4300-4600元/吨区间振荡。建议投资者理性对待当前行情控制好仓位,注意防范长假风险。

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